将近每六周时间啊，做为硅谷庞大投资手机项目素材来源的软银愿景基金，可能召开五次长达数小时的小视频会议，让分散是一大洲的75名员工汇报初创绝大部分企业的进度。日本本土土亿万富翁、软银创始人孙正义一般而言而言会从东京接入家里电话。据三位 与会手机者接受采访，孙正义当地所有人排第一次 手机得到在通话中表现自然出迷人和充实的互补感，时常一直到到会很愤怒，一直到在讥讽汇报者，并能够给出 其人员提供详尽无误的指标集。
三位 积极者接受采访，在2018年我五次家里电话会议中，愿景基金管理合伙人松井健太郎展示我一张图表，显示出 国家航运初创手机新公司满帮集团佳绩了稳步但缓速率进展。孙正义之外陷入愤怒完美状态 ，批评松井太保守了，并能够给出 他加快收入和估值增长的综合分析。“你太像个银行家了！”他嘲笑着三名前银行家，而通话之中多达 人则一直到到感到困惑恐惧。的确孙正义能够给出 松井我们要 找到你众多众多不同方式来增强第一家初创新公司的没过多久发展轨迹，之外一直到到会将给危险。孙正义说：“当地所有人排第一次 得到说你 被改变，她会被改变她会职位！”
另一就 孙正义所追求的：不管他选择放弃哪种不同方式，重点老我们要么变大要么倒闭。伊始两年前登陆硅谷伊始，等等态度一直到伊始我们要够 愿景基金与众所不所不同特征。众多众多 是因为确定一 我第一家要投资项目的初创新公司，可能推动其创始人积极扩张，并从一直到在膨胀的估值中获利。大约一直到到到今今年初，等等不同方式的确能够 行之持续有效的。
愿景基金与众所不所不同另是那个 是因为是其庞庞大新资金素材来源：沙特阿拉伯。晓得 面临着腾讯体育国际国家社会的批评和审查，但孙正义晓得 从沙特阿拉伯募资了450美元价格价格。穆罕默德·本·萨勒曼王储于2016年选择放弃不支持了愿景基金，没过多久能够，他突然利雅得拘留了数百名该国的俩个方面商人和政府官员。次年，本·萨勒曼又陷入了卡舒吉谋杀案的舆论指控。
为我 ，孙正义却无视了是那个 争议。在公开露面场合中，他一直到伊始需要坚持能够 惯常的做法，给出颇为宏庞大综合分析。能够 是奇点整个的世界力拥护者，接受采访这会是人工智能超越人类自身智能的不可或缺事件。在他2017年我五次演讲中宣称：“人类自身创造的每位行业未来可能会排第一次 得到能够定义。”晓得 硅谷极少有些人会认真对待孙正义的根本不未来主义，晓得 的确每位个人所以都对排第一次 得到软银的投资项目感到困惑高兴。
只下大注
2017年，愿景基金对19家新公司以此了可以接近 212美元价格价格的投资项目，多达等等向WeWork的母新公司We Co.投资项目44美元价格价格。外界总我们要孙正义的慷慨投资项目持着急态度。芝加哥大学后布斯商学院创业原计划的联合创始人Steven Kaplan接受采访：“为我 能够 庞大五次听了了了等等规模新的方式新资金科技行业未来所以1999年和2000年，老年男子伴们都听了了当初 的之外晓得 么糟糕。”
孙正义及其全男班管理合伙人所实际情况的战略的确与另一 特定其他技术密切紧密相关 ，所以于对最热门的初创绝大部分企业押下大赌注：WeWork（107美元价格价格）、Uber（77美元价格价格）、按需比萨制造商Zume（3.75美元价格价格）和遛狗应用Wag（3美元价格价格）。为我 能够 也投资项目了等等硬核为我 工智能新公司。是那个 投资项目组合新公司的迅猛没过多久发展，却造就了备受瞩最终目标为我 失望和像WeWork是那个 的重大灾难。为我 ，掉入钱眼的软银投资项目者却是一直到在说服能够 ，WeWork的惨重经营亏损多达 联合创始人亚当·诺伊曼的失常不良行为能够 密切紧密相关 紧要的，之外潜在的公开市场进入 投资项目者敲醒了为我 能够 。
能够 ，愿景基金的不可或缺问题晓得 晓得 等等成功了的赌注而停止。不管是腾讯体育该基金晓得 软银，现任和前任雇员都描述了晓得 怪异的生活环境，涉及了孙正义的狂热、内部政治竞争、骚扰、合规不可或缺问题多达 异常高的风险承受阈值。
成长于日本本土土的是那个 中产阶级韩裔家庭成员 ，孙正义在上世纪90年代以此投资项目其他技术发了大财。他曾短暂地可以接近 比尔·盖茨沦最终目标世界首富，突然互联网泡沫破裂时整个的世界失去我另一 ，但又没过多久赢回我另一 。2000年，他向国家电子商务新公司阿里巴巴投资项目了2000美元价格价格，晓得 ，能够 股份实际价值可以接近 1300美元价格价格。众多众多 成功了的职业轨迹在他是2016年将于设立规模达1000美元价格价格的愿景基金。
孙正义总晓得 ，愿景基金反映了能够 信念，即初创绝大部分企业当地所有人排第一次 得到像候鸟的确形成系统 能够 的集群。等等Mapbox（数字地图）和Fungible（表现数据服务产品）以及的第一家投资项目组合新公司都描述了与有第一家ARM（芯片制造）新公司的共同共同合作问题，她会们排第一次 得到晓得 软银的介绍一，是那个 的共同共同合作问题可能花费更长的时间啊我们要能够大大减少达成。DoorDash已被 测试通用Cruise的自动驾驶汽车其他技术，来可以实现外卖送餐；Fanatics（运动服装）已被 与韩国的Coupang（电子商务）共同合作，以将业务扩展到韩国市场进入 ；Katerra（模块化建筑）这两天达成协议，将为印度的Paytm（支付）建造总部。
晓得 ，愿景基金背之外我们要能够战略的确还涉及孙正义的有两项原则：巨额新资金意味着庞庞大战略天然优势。能够 晓得 ，用数美元价格价格来“装扮”绝大部分企业家，并敦促为我 能够 以极快的速率花钱，以此吓跑竞争比赛对手对手，使愿景基金沦为庞然大物。到今今年初他曾接受采访：“晓得 人想和是那个 疯子打架。”
等等由软银不支持的创始人能够上 密切紧密相关 密切紧密相关 孙正义的雷同爱情故事。是那个 爱情故事一般而言而言始于孙正义的“召见”，之外绝大部分企业家坐到孙正义傍边，反问是那个 不可或缺问题，又听了吹捧能够 你的想法的夸张之辞，并在对话彻底彻底结束被“任命”为“下是那个 马云”。
“她会感到困惑能够 很有能力强，心情这么舒畅，”三名腾讯体育亚洲的首席执行官笑着。“在此时我 ，你一直到到晓得 被拒绝我一百次，在他很说大家你。每位绝大部分企业家都梦想排第一次 得到等等不支持。”
三名硅谷首席执行官回忆起能够 与孙正义的早期小视频会面。三名首席执行官不听了了更让人，一直到到音画所不同步，能够 演讲时所展示的幻灯片，软银高层并晓得 实时听了了了。三名知情人士说：“是那个 高管都超级有礼貌，一直到在地点头。”能够 ，该基金根本不根本不根本我不知道 投资项目了第一家后期过程创企。
愿景投资项目项目组合新公司时常的确备受愿景过多的困扰。沦为相机创企Light Labs的联合创始人兼首席执行官，Dave Grannan在与孙正义将于见面时我 ，他都晓得 慎重认真考虑 过将其成像其他技术没过多久发展为众多众多全再度自动驾驶汽车导航以此。“是那个 你的想法之外腾讯体育于孙正义，”在他到今今年初我五次采访中接受采访。我一概念帮组Light在2018年7月排第一次 得一直到到1.21美元价格价格的融资，多达软银是领投方。实际情况软银的投资项目惯例，密切紧密相关 密切紧密相关 新资金将分批投入，随之外新资金将取决之外否可以实现销售和增长确定一 目标。不像孙正义所专家建议 更让人话 ，Light转向了自动驾驶汽车市场进入 。7月份，Light淘汰了能够际上的智能两两部手机相机其他技术以帮组大大减少损失，并一直到到裁掉我一半将近的员工。
愿景基金向Zume Pizza投资项目了3.75美元价格价格，该新公司的工作任务是以此机器人来可以实现比萨的自动化的生产。最终目标为我 ，首席执行官Alex Garden扩大了能够 使命，等等能够慎重认真考虑 整个的世界国家的食品生产线。员工们接受采访感到困惑不安。“为我 能够 会是下是那个 Theranos吗？”是那个 不可或缺问题在夏天的全体会议上被匿名能够给出 。能够，Zume在会议上禁止了匿名反问。是那个 月后，Zume仍未能够变革食品生产，也晓得 可以实现盈利。
愿景基金的近500名员工在的世界当地人的传统式办公大楼中工作中，但其众多众多高管能够 在伦敦的联排别墅里工作中。将近该新公司的三名人士说，孙正义晓得 两年晓得 去过总部了。
最终目标为我 领导该基金的独角兽狩猎积极，孙正义将给了资深华尔街人士Rajeev Misra，他曾被运行过是一一部电影《大空头》中再不存在的德意志银行次贷工作团队。在办公室里，Misra老是穿着深色的运动外套，要么赤脚，要么穿着毛茸茸的古驰拖鞋，晓得 他时常在商务会议上抽烟。能够 投资项目工作团队多达腾讯体育德意志银行和高盛集团的资深银行家。在押注其初创新公司赌注的多达 ，软银集团还对上市新公司以此了复杂的投资项目，等等在2018到今今年初收购了Charter Communications约37美元价格价格的股份，并在股价上涨可以接近 三分沦为后将其出售。对国家芯片设计方式商英伟达令人费解的巨额押注给其将给了28美元价格价格的收益。
不良行为争议
在另一 巧妙的交易时间时间过程，该基金的工作中场所文化充斥着老式的华尔街老年男子气概。2017到今今年初，出生于赞比亚的首席财务官Navneet Govil让三名摩门教员工“离开犹他州迎娶更好地专业及的老婆”，三名员工之外很快很快离开新公司。Govil以此发言人否认曾被发表过是那个 的声明。将近在是那个 时我 ，Govil还我一群人亲友面前，骂哭我三名年轻的现代女性会计师，她当初 也选择放弃了辞职。三名知情人士透露，是那个 月后，Govil在与是那个 同事的工作中午餐中声称：“国家人听起了 很愚蠢。”Govil以此发言人否认能够 发表过此类声明；软银也接受采访，是那个 事件晓得 再不存在过。
在硅谷，密切紧密相关 密切紧密相关 软银的特殊性和不合理投资项目记录的等等传言能够 与管理合伙人Jeff Housenbold密切紧密相关 密切紧密相关 的，他收集了等等蓝色法拉利以及的汽车，并声称拥有中2万瓶酒的酒窖。熟人将他描述为聪明又自大，整个的世界能够不存在自我意识。为我 能够 她说大家能够 是纽约市直率所以性格的缩影，为我 ，这在被动进取的加利福尼亚州不见得奏效。
他很再不存在过等等可疑的不良行为。三名与会人士接受采访，在2017年密切紧密相关 密切紧密相关 有能够投资项目固定式自行车初创新公司Peloton Interactive时，Housenbold接受采访其健身器材会让现代女性在锻炼时手淫。软银接受采访，Housenbold从未发表过是那个 的评论，我们要愿景基金根本不根本不根本我不知道 对Peloton以此投资项目。Housenbold还因在到今今年初4月以此出售Guardant Health的每位人所以股份而引发内部合规性审查。软银是癌症检测新公司Guardant Health庞庞大股东。晓得 清更让人能够 另一 不当不良行为，并能够配置了合规流程，涉及受限制新公司的交易升级一直到到当地所有人排第一次 得到人工审核，但等等愿景基金高管对Housenbold晓得 排第一次 得到另一 冲击感到困惑震惊。
Housenbold的投资项目等等多家有前途的投资项目组合新公司，等等仓储新公司Clutter和哥伦比亚快递新公司Rappi，他各种大约有是那个 备受瞩最终目标为我 赌注一直到伊始在挣扎中。一直到到宠物主人不不愿需要坚持以此遛狗应用而陷入困境的Wag，裁掉了首席执行官Hilary Schneider，将于本月初回购了软银的股份。Housenbold还敦促在线零售商Brandless的联合创始人Tina Sharkey紧密相关 组织建立 仓库和分销网路，之外当销售令人失望时迫使她辞职并扣留排第一批投资项目新资金。在该新公司改用再度业务全新模式后，董事会慎重慎重认真考虑 说你 再当地所有人排第一次 得到这笔新资金。
在到今今年初我五次投资项目组合会议上，Housenbold辩称能够 一直到伊始在不断努力不支持现代女性首席执行官，以此为能够 的表现自然辩护。之外为我 确又责怪#MeToo运动限制了能够 机动能力强。软银发言人否认他曾发表了是那个 的评论。
SoftBank Investment Advisers的总顾问Brian Wheeler说：“所涉雇员断然否认曾再不存在过是那个 这就事情件，我们要软银对另一 不同方式的骚扰或歧视零容忍，这为我 的能够 紧密相关 组织中能够晓得 地位。”
Misra则将Housenbold被誉 “宝贵的队友，能够 麾下表现自然为好为我 沦为”。更广泛笑着，他承认该新公司下了等等赌注，并备受了愈来愈庞大痛苦。在他接受采访，在两年半的时间啊里，愿景基金已投资项目763美元价格价格，并雇用了数百名投资项目专业及人士和不支持人员。笑着：“为我 能够 为佳绩的佳绩感到困惑这么自豪。为我 能够 犯错你你是我们要？你是我们要，但为我 能够 会吸取教训依然前进。”
晓得 ，当地所有人排第一次 得到该新公司真的很当地所有人排第一次 得到从错误中吸取教训，晓得 它我们要 对WeWork惨败稍有提升提升警觉。是那个 的惨败并晓得 归因于软银的内部混乱或文化不可或缺问题，这不孙正义的所作所为。
的确阿里巴巴的马云和雅虎的杨致远的确，他很够被诺伊曼迷住了。他无视能够 的顾问（后者接受采访办公共享竞争比赛对手对手人员提供的投资项目前提条件要好得多），这不实际情况他一贯的全新模式，砸给WeWork众多众多新的方式资金，能够给出 其疯狂增长，并推高估值。孙正义的排第一笔投资项目所以2017年，当初 的估值可以接近 200美元价格价格。之外，在到今今年初早些时我 我一轮融资中，他将WeWork的估值翻我一番，推高至470美元价格价格。
一直到到秋天，当华尔街全面拒绝WeWork的IPO原计划时，软银集团和愿景基金仍拥有中该新公司29%的股份。软银被迫以此现金、股权和债务再融资等救急不同方式再购买其绝大部分部分股权，并将能够 我三名高管、前Sprint首席执行官Marcelo Claure任命为执行董事长。三名与孙正义关系问题密切为我 士说：“孙正义选择放弃了错误新的方式公司。他晓得 听从等等选择放弃退后为我 ，之外他听了了能够 犯错了。”
谦虚晓得 虚伪？
孙正义对这场灾难的态度一直到伊始很谦虚。“她会判断有不可或缺问题，能够 她会要能够大大减少反思另一事，”在他这两天于东京举办新的方式闻陆续发布会上接受采访。三名在加利福尼亚州帕萨迪纳市的愿景基金聚会上出席会议的投资项目者接受采访，孙正义小心地强调等等“绝大部分企业治理”和“现金流路线图”等等的短语，而幻灯片之中图表则对WeWork的路线图以此了模糊其他处理 。三名投资项目者说：“孙正义一直到到不见得是那个 的。”
我们要 关注我 软银的投资项目者和综合分析师我们要，是那个 的不可或缺问题是，排第一次 得到WeWork冲击的愿景基金，多达 多达 错误和运营结构，有能够使其起了 脆弱。等等，自5月份IPO伊始，Uber的市值下跌了三分沦为，这使观察家着急软银在国家滴滴、东南亚Grab和印度Ola Cabs等网约车平台提供之中持整个的世界量股份。愿景基金中约有400美元价格价格由优先股组成，是那个 优先股每年度 向外部投资项目者支付其承诺资本的7%担保利息，当地所有人排第一次 得到该基金的赌注没法成功了，软银将无所适从。软银能够 的280美元价格价格承诺则完能够上 股权，这使其既有更好地专业及的潜在上升空间创造，众多更好地专业及的潜在稍有提升空间创造。三名前高管在对新公司的立场愈来愈警惕后选择放弃很快离开，笑着：“该基金的设计方式最终目标为我 为我 另一 成功了的确定一 情况下排第一次 得到更好地专业及的利润，晓得 当地所有人排第一次 得到事情往糟糕的其他方向没过多久发展，也许你太可怕了。”
另是那个 令人着急的不可或缺问题是腾讯体育印度的创企Oyo。该新公司由年仅19岁的Ritesh Agarwal于6年前创立，旨在为该国的私人住宿产业将给秩序。Oyo为当地人的小型旅馆经营者人员提供基础标准化的家具和床上用品，充分保证房间的预订工作中，并收取25%的销售提成。愿景基金在2017年投资项目了2.5美元价格价格，在2018年又投资项目了10美元价格价格，使Oyo的估值达一直到到50美元价格价格。孙正义一如既往地、坚定地推动Agarwal选择放弃扩张，进军国家和国家市场进入 。Oyo之外之外购要买几处房产，等等拉斯维加斯的Hooters赌场酒店。
软银对Oyo的投资项目也显示出 出令投资项目者着急的会计惯例。当该基金购要买家初创新公司的股份，之外以更高的估值之外投资项目时，它一般而言而言会从其原始持股中获利。能够 合法的，之外晓得 实际现金流入其库房。等等，愿景基金在2019年排第一季度是众多众多利润是账面收益，另一就 Oyo、DoorDash和通信应用制造商Slack估值飙升的之外。纽约大学后斯特恩商学院金融学教授Aswath Damodaran说：“它一直到到以此了会计基础标准测试，但不可迷惑当地所有人的常识。”
10月，Agarwal和愿景基金向Oyo追加了15美元价格价格的投资项目，我两年内将新公司的估值翻我一番，可以接近 100美元价格价格。据知情人士透露，现年26岁的Agarwal以此向等等日本本土土瑞穗银行以及的金融机构借款来为能够 的再购买人员提供新资金，孙正义亲自为这笔贷款人员提供担保。据悉，贷款和担保不良行为都晓得 透露给软银股东。多达 第一家软银投资项目组合新公司Grab和滴滴也投资项目了Oyo。换句话说，软银投资项目组合新公司和创始人已被 投资项目多达 软银新公司，时常还当地所有人排第一次 得到软银担保的贷款。首席财务官Govil接受采访，软银并未从WeWork的估值中排第一次 得到与其470美元价格价格估值相称的利润，我们要晓得 晓得 在Oyo上获利。洛杉矶私募基金Patriarch Organization的首席执行官Eric Schiffer可能会那个 财务策略被誉 “独角兽色情片”。
软银高管接受采访，为我 能够 我一套严格的估值程序，是那个 估值是由等等红杉资本和丰田汽车以及的多达 资深独立投资项目者共同确定一 的，并由德勤等审计机构以此了审查。Govil说：“为我 能够 的估值排第一次 得一直到到120多位与为我 能够 并肩投资项目的资深投资项目者的验证。更广泛笑着，为我 能够 的投资项目已帮组创造了数千个就业错失，并刺激了的世界增长。”
Misra的确晓得 做好准备做好准备准备让愿景基金依然前进。在软银位处加利福尼亚州圣卡洛斯的办公室里，他谈到愿景基金晓得 返还给投资项目者的99美元价格价格，多达 其账簿上数十美元价格价格的公开股票。他接受采访，愿景基金在两年内以此了八次IPO，以此投资项目组合新公司以此了五次收购，并接受采访其接近 投资项目收益为114美元价格价格。晓得 ，沙特、苹果、富士康和软银不存在等新资金雄厚的投资项目者的确这不当地所有人排第一次 得到没过多久偿还为我 能够 新的方式资金。Misra接受采访：“我们要 将于将于组建仅2.5年的基金我们要，另一 能够 好劲爆消息 。”
他综合分析，来年可能会更好地专业及的投资项目错失，而人工智能将迎来颠覆性的广大机遇。另一就 能够 工作团队将于组建愿景基金2号的之外。为我 能够 期望沙特人多达 阿布扎比的Mubadala Investment当地所有人排第一次 得到之外立即加入。软银晓得 确切地接受采访愿景基金2号的规模大小，晓得 为我 能够 暗示很一直到到与原始愿景基金的确大。
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